11月中旬全国TP316L

上星期黑色产品期货商场一阵大涨，虽然周中略有回调，但毕竟仍是再次走高。从数据来看，上星期不锈钢管整体的社会库存持续大幅下降。别的一个从产量的角度来讲，虽然都在评论限产的预期，但是实践的限产我觉得还没有全面的履行。在供应没有明显下降的情况下，不锈钢管库存还在大幅往下走，这说明了其时整个的下贱需求体现仍是能够的。从这个角度来看看关于不锈钢管商场是有必定的支撑，再加上期货尤其是期货1801合约和现货价差的批改，批改贴水上涨的行情关于整个现货商场也存在必定的支撑。所以这就是我对近期商场上涨的一个解读。

从跟踪的数据，高炉产能利用率仍是在持续缓慢的下降。但是并没我们幻想的那么的严峻，如果再加上进出口的回流，整个四季度的表观消费跟上一年的四季度是底子持平的，不锈钢管供应量会下降一点。也就是说在这种情况下，供需是相对平衡的，没有特别大的敌对。但这中心有一个问题就是库存，在四季度要将整个不锈钢管库存给消耗掉才华满足四季度整个限产阶段供应的缺口。所以，在十二月份年底之前，整个不锈钢管社会库存的体现不可能像上一年那样从十月份、十一月份就初步累计库存估计本年四季度年底的库存比三季度末下降的多，而且比上一年同期下降的更多，因为这部分降下来库存用来补偿限产季供应的缺口。但是大体的供需在四季度是平衡的，不会出现因为限产而导致不锈钢管供应端有明显缺口的情况。

铁矿石的港口库存持续在增加，而焦煤焦炭的厂内库存也在增加，钢厂的材料端的库存都上升到合理的水平，也就是说跟上一年四季度钢厂材料供应的情况来比，本年是相对比较充分的，所以这个时分也不存在供应端缺乏的情况。不锈钢管供应端是比较满足的，再加上钢厂的可持续天数也在增加，这样关于材料商场其实是有压力的。前一段时间焦煤焦炭以及铁矿的价格出现了明显的下调，这两天不锈钢管商场有一点的反弹和调整，首要调整的逻辑仍是因为我们以为前期价格的跌幅过大，如果下一年复产的之后，钢厂的获利会缩短，材料的需求仍是会有的。这两天在期货的带动下，不锈钢管现货商场相对安稳了一些，跌不下去，整体仍是处于相对弱势的情况。