11月中旬全国TP316L

近日，铁矿石等黑色系期货价格呈现了大幅反弹。在10月30日创下近5个月以来的最低点后，近期铁矿石期货价格迎来了较为微弱的反弹。虽然受季节性要素和京津冀最严罢工令的影响下流需求在削弱，但不锈钢材供应减产的起伏应该更大，各地取暖季限产力度在不断加大。但是，近期简直一切的音讯都对铁矿石商场晦气：国外矿山产值创新高、废钢使用率大幅提高、环保限产，正因为如此，铁矿石是被绝大多数人所显着看空的产品。

但铁矿石根本面没有那么差，不应对铁矿石过火看空。从头整理一下支撑铁矿石价格反弹的要素，并对后市进行一下展望。

铁矿石供需根本平衡，而没有呈现显着过剩

因为本年国外矿山铁矿石产能继续开释，供应在添加，估计本年全球（除中国）铁矿石供应添加7%左右，添加量在1亿吨左右。而在供应添加的一起，铁矿石需求同样完成添加，因为全球经济的复苏，本年全球钢铁景气度在提高，不锈钢产值也在添加。就国内情况而言，在因中频炉和地条钢退出而导致不锈钢产值下降的情况下，我国对进口铁矿石的需求并没有削减（假定国产矿有用供应不变），相反却在添加。由此看来，铁矿石供需根本平衡，而没有呈现大幅过剩。废钢对铁矿石的代替远没有大家确定的那么好。

虽然很多地条钢退出后产生了很多剩余的废钢，导致废钢价格显着低于生铁和铁矿石，一些电炉企业和转炉钢企业添加了废钢的使用，但因为受制于多个要素的制约，废钢并没有得到有用使用，导致很多废钢出口或在等候出口，一起还有不少废钢没有得到收回。因为国有企业收购废钢遭到税票的制约，一起转炉废钢比添加遭到其它要素制约，废钢比大幅提高仍有一个进程。

减产减的是国产矿，而不是进口矿

本年以来，铁矿石价格呈现了较大的跌幅，部分国产矿企业呈现亏本，只得中止生产，或下降产能使用率。另外，近期的环保限产对国产矿的产值也有显着影响。国产矿的价格高于进口矿，商场竞争力也有所下降，周边企业收购意愿不强，由此进口矿对国产矿构成代替。

库存上升也是导致铁矿石进口量即表观需求量添加的原因

铁矿石港口库存高起是铁矿石看空人士所重视的一个重要目标。固然，铁矿石库存，包含港口库存和不锈钢厂库存，库存的确偏高。但因为全国消费量的添加，不锈钢厂库存前移，港口库存保持高位将是一个常态。

由此可见，虽然铁矿石供应依然相对大于需求，但并不存在显着的供应过剩状况。前期的铁矿石商场走势是商场过度看空所导致的，彻底被预期所左右，相对不锈钢材来说，铁矿石价格现已超跌，反弹是合理和必要的。虽然京津冀环保限产会削减对铁矿石的需求，但其它区域的高炉复产和增产将会在必定程度上弥补这一缺口，因此整体影响有限。铁矿石价格的底部现已在举高，年末将呈震荡上升态势，中心还会呈现重复。