进入1月，因为宏观方针利好继续开释，不锈钢管需求预期继续转好，价格开端修正。但冬储预期偏弱，导致1月合约交割前，不锈钢管现货商场冷季价格的弱势对新主力仍有限制。跟着保价冬储的继续出台及近月交割完毕，获益于冬天限产偏松，叠加1月资金紧张的缓解，下流需求钢厂总库存累积慢于预期。但继续反弹带来的赢利，使得不锈钢管商场关于供应仍有忧虑。但跟着电弧炉逐渐停产，叠加废钢价格走弱，商场不断承认供应下降强于预期。因为全体钢厂库存累积相对较慢，叠加电弧炉产值弱于预期，节前不锈钢管价格仍将保持偏强运转，但跟着节前价格不断透支节后需求预期，价格上行起伏有限，进一步上行需求节后终端需求强于预期。

钢厂库存累积较慢

截止1月25日，不锈钢管最新总库存尽管环比添加起伏超越曩昔5年，但以新年是中心时点核算，本年不锈钢管总库存仅高于2016年。跟着钢厂赢利的添加，钢厂对价格控制继续增强，同期不锈钢管钢厂库存低于2016年同期。在全体库存对立累积不及预期的 状况下，不锈钢管价格呈现大幅跌落的概率较小。

电弧炉供应下降超预期

期货价格在1月继续反弹。上一年4季度限产与终究产值显现，供应受方针影响较小，而受赢利影响较大，跟着期货价格走强，不锈钢管商场关于供应反弹仍有忧虑。但实践因为冬储志愿相对缺乏，尽管期货现已开端走远月需求预期，但冷季的不锈钢管现货价格依然低位动摇，这也导致本钱偏高的电弧炉供应继续回落。

从调研的状况来看，此轮电弧炉产能利用率大幅下降是电弧炉节前放假所造成的，而遍及返工日期在2月19日前后，因而节前盘面价格与供应，尤其是电弧炉供应相关性较低。换言之，节前盘面价格上涨并不能使现已放假的电弧炉企业，从头复工，从头累积对立。

全体而言，因为全体钢厂库存累积相对较慢，尤其是钢厂库存依然低位时，叠加电弧炉供应弱于预期，节前不锈钢管价格仍将保持偏强运转，但跟着节前价格不断透支节后需求预期，价格上行起伏有限，进一步上行需求节后终端需求强于预期，一起在盘面冬储中间商在不锈钢管价格相对高位也存在必定的获利止盈需求。