历史数据闪现，不锈钢管价格常常在新年后一段时期内出现阶段性上涨行情。分析人士指出，从其时不锈钢管商场库存情况及供需情况来看，本年新年后不锈钢管商场大概率重演多头行情。

高产量与低库存并行

影响冬储后不锈钢管价格走势的中心要素是冬储量与节后需求的匹配程度。冬储是阶段性供需错配的表现，反面是贸易商与钢厂的博弈。冬储发作的中心要素是新年导致需求断崖式下跌，每年2月不锈钢管消费量均匀是产量的61%。冬储期间库存许多累积集中于新年前后估量6周时间，均匀占有整个累库总量的84%。从首要参与方针看，冬储是钢厂向贸易商转嫁风险的进程，其表现一是冬储期间钢厂库存比例显着下降，二是厂库大幅累积时间比社会库存少4周。

本轮冬储阶段的特征是高产量与低库存并行，估量本轮冬储库存中枢有望下降至2016年与2017年的高点之间，新年后不锈钢管需求整体有望坚持耐性，钢价料将偏强工作。

节后不锈钢管库存将小幅低于2018年同期。估量新年后首周库存将同比下降3.2%，期间库存增幅864万吨，冬储规划并不小。首要，新年前，由于不少前期检修的高炉复产，而新增检修高炉较少，因此长流程钢厂产量稳中有增。减产则首要来自于短流程钢厂，首要由于新年放假停产和赔本主动减产。估量新年期间两周均匀周产量为950万吨。其次，2018年12月以来，建材终端收买超预期，同比上升8.5%，这与地产高周转战略和节前赶工有关。估量本年新年期间两周均匀终端收买量为582万吨，与以前两年恰当。

大概率出现“开门红”

新年后不锈钢管价格大概率迎来“开门红”。历史数据闪现，2009年以来的10年中，新年后首周不锈钢管价格较节前都有不同程度上涨，涨价崎岖和时间长度不定，但与节后首周库存凹凸没有必然联系。不锈钢管供需强弱影响钢价走势。

通过对2016年-2018年冬储前后不锈钢管价格走势进行分析，可以发现，2016年与2017年冬储之后不锈钢管价格分别上涨23%与19%， 原因在于冬储期间低吨钢毛利导致低产量，且地产与基建在节后都处于上行出资周期，需求强。2018年冬储之后价格下跌15%，原因在于冬储期间高产量叠加较高的冬储心境，库存累积量较大，节后复工滞后，许多库存导致贸易商发作恐慌性抛盘。

根据我们的模型，测算节后库存高点为2011万吨，介于2016年与2017年之间。在基建出资上升的情况下，需求耐性将延续到本年上半年，估量3月库存去化速率将显着快于2018年同期，与2017年同期的去化速度恰当。在冬储库存总量较低而去化速度较快的情况下，不锈钢管价格有望继续上涨。

节后不锈钢管价格将出现阶段性反弹，但4月后面临向下压力。假定新年后采暖季限产结束，周产量在4月恢复到1010万吨的峰值，一同考虑到地产新开工耐性较强，估量3-6月估量收买水平较去年同期添加1.2%，则库存同比增速将在4月初出现上升，届时不锈钢管价格将面临向下压力。